学习股票入门知识:股票投资里有哪些必学的入门基础知识 ?作者:海洋里的鱼

发布时间:2020-03-25 14:00:04   来源:网络

股票大体上有两个基础知识,第一个估值,第二个,怎么选择好的股票。我今天先讲第一个,估值。

我给网友们重点推荐了三本书,史文森的《机构投资的创新之路》,巴菲特老师格雷厄姆的《聪明的投资者》,以及经济学发明人的《国富论》(郭大力翻译)。但是网友表示没有讲到太多个股。他们很想学到股票的基础知识,而不仅仅是大框架。所以我今天特意讲讲股票赚钱的两点中的一点,估值,说一下。

股票的估值是炒股两大要点之一,所谓的价值投资,广义的是除开技术分析,持有股票不乱动都叫价值投资,狭义的价值投资就是巴菲特和他老师早期的买入低市盈率的股票,他们称为有安全边际的的股票。比方说格力的市盈率正常的在15倍左右,那10倍就明显有安全边际了,前面一年左右格力市盈率最低跌到7.6,那是非常之安全。

我插播一下市盈率的概念。市值-净利润x市盈率。等式两边除以股票数量,就变成每股价格=每股净利润x市盈率。这是非常关键的公司,很简单想要每股价格上升,只有两个办法,市盈率上升,还有就是净利润上升。主要靠市盈率上升赚钱狭义的叫价值股投资,主要靠每股净利润上升的叫成长股投资。往往,我们可以买入市盈率不高,然后净利润上升空间大的股票,那就完美了,一年前8倍的格力就是这种情况。然后以前前26倍市盈率买入茅台,算成长股投资。现在去买4倍的民生银行就算价值股投资,因为净利润不大可能大幅增长。

好了,继续说市盈率。低的市盈率为什么有安全边际呢。这个跟指数的波动有关系。耶鲁大学一位教授写了本书《赢得输家的游戏》,书里引用了一组数据,就是据统计股市指数一年的波动在53到-37之间波动,五年年化收益大概在0到20之间波动,10年年化收益在5到15之间波动。说明一个问题,指数会打折打6.7折,基本不对再低了。比如格力15倍正常,那他的市盈率一般在10-22左右波动。很少有低于10的,那偶尔低于10呢,基本肯定会在半年能涨到10回来。如果是10呢,会在一年左右有六七成的概率涨回15左右。市盈率一定不会低太多,低了一定会涨回来。为什么会这样呢,比如15倍市盈率就说,15年的利润相当于这个股价,十五年后你的10万块会赚10万块,加上通货膨胀大概是有25到30万。差不多就是9年涨一番吧。那如果市盈率跌到8了,什么概念呢,8年后你的十万就能涨到25万左右了,相当于5到6年翻一番,这样的收益率实在太高。这样诱人的投资回报大家都喜欢,都会抢着买入,价格就上升了,市盈率就恢复到15倍左右了。

你如果看《聪明的投资者》,你会失望,巴菲特这么推崇的一本书,居然就讲了买市盈率第一点的股票,安全一点,收益高一点。你或许会怀疑这么简单的东西是股市里最重要的一点,当初巴菲特和他老师就是靠这一点赚钱的。接下来几十年,巴菲特也主要靠这个赚钱,直到认识了查理芒格,发现买入好的公司持有,会更轻松更确定更多的赚钱。那么下一篇文章我就写怎么买入好的股票,什么叫做好公司。当然我的水平很有限,大家先参考一下一些基本知识,到时候大家再找更高水平的知识学习。

最后,我介绍一个超级好用的工具给大家,我看股票,首先就是用这个工具看看股票市盈率高不高。微信公众号九斗数据,也有一个小程序是九斗数据的,差不多都一样。大家看看茅台,格力,恒瑞医药这三只股票,你看看是不是在市盈率低的时候买入,随后几年基本九成都是赚钱的。你最好也用这个工具分析一下自己熟悉的股票,你看看有没有同样的感觉,是不是非常经得起检验。用的时候很简单,点里面的基本面,然后里面有一年三年五年,你最好点从成立以来,可以看到从上市以来的市盈率。不同的股票估值是不一样的,不能说15倍市盈率就是正常,银行正常市盈率在8到10左右。而医药和软件正常市盈率在50很正常,有的医药市盈率20也正常。所以最简单靠谱的办法是用现在的市盈率对比过往成立以来的市盈率的大概平均值。比如格力过往平均是15,那现在它13倍,算轻微低估,加上成长性好,那就是比较低估,而不仅仅是轻微低估,是可以买入的。那茅台现在33了呢,它正常应该是25,这个就不是买入的好时候,但是买了的,可以继续持有,最好在茅台25-28倍市盈率买入,机会很多,估计每年都会出现这样的机会。所以简单的来说就是看看过往市盈率大概平均值,然后看看现在的市盈率,就知道这只股票高估了还是低估了。你买入了低估的股票,不能百分之百赚钱,万一,净利润跌了呢,但是赚钱的概率是百分之九十以上的,可以说买买入三五只股票,那一定是会赚钱的。当然,读者都不喜欢肯定的词语。但是先别有情绪,看看巴菲特强烈推荐的《聪明的投资者》吧,你应该相信巴菲特和他老师的书。

最后说说案例分析吧,举两个例子,大家好找找实际感觉。

第一个例子,05年格力市盈率跌到10倍,接下来俩年涨了五倍。08年11月股市暴跌又到了19倍,10年11月的股价就是08年11月的三倍。第三次到10倍的时间是11年12月,到13年12月两年涨了70%左右。市盈率最猛是2014年11月跌到6.5倍,到2016年11月又涨了70%,你如果算现在五年后的今天股价是2014年11月的四倍左右。

第二个例子,贵州茅台,这个例子估计太典型了,你自己去看吧。

第三个例子,恒瑞医药,平均市盈率大概是45倍吧,不到50。2006年2月市盈率21倍,那我们看2009年2月吧,时间跨度三年我们来看看,格力刚才看的两年。2009年2月股价是2006年的7倍。再看一个低点,13年5月34倍,那么16年5月股价是13年五月多少倍呢,2.5倍。当然你可能觉得这种大的低点不多,那我们看我当时买的小低点,19年2月,55倍恒瑞,现在百分之五十差不多了。为什么当初我要买55倍恒瑞呢,因为18年5月到19年2月,差不多一年股价相对没涨,来了一个回调,那不能说它低估,但是一定不算高估,加上我觉得恒瑞医药很好,成长性好,我就买了,那我们说那未来三年如何呢,我觉得现在市盈率都80了,一定是高估了,未来两年收益一定是不太高,所以我是三分之二仓位持有,减仓,我基本很少清仓的,好股票,我舍不得。当然恒瑞算是成长股投资,风险要大点,那我当时8倍买格力就价值投资风险确实自己也感觉小点,一个组合里面几只股票分散风险后就很安全了。

好了,讲的比较乱了,大家如果时间比较空,可以多看两遍。毕竟我一般一个月也就一两篇文章平均吧。东西写的有点随意凌乱,有点不好意思。

最后一点,你会说,我觉得三个例子都是好股票,都是后来才知道,你说的对,我主仓位是这三只,我另外买了是三只辅助仓位,立讯精密,亨通光电,华东医药,立讯是涨了,但是亨通跌了点,而且我亨通分析有点失误,然后华东也跌了点,但是整体还是涨了不少,跟主仓位差一点点。确实个股,会有个别的股票净利润下跌,本来很低的市盈率也会亏钱。但是整体组合是会涨的很好的。最后我附上我的收益曲线吧,毕竟我这个公众号一张我的业绩都没有,很多人会觉得这个人不说水平到底怎么样,有个参考。当然我不狡辩,今年涨这么多有点运气成分,我的预估是年化13%到20%左右。具体的要过几年才知道了。

最后我补充一点,其实这样的业绩曲线在知乎上非常多,收益率也类似,这不重要了,重要的是我希望文章能对读者学习投资有用。后面一张图片,有个金额我就不涂抹了,代表我是认真炒股的,不是一两万炒着玩,当然有比我多的有比我少的,我们就不以金额论英雄,以收益率和稳定性论英雄吧。

下一篇文章,我讲一下,怎么选择好的公司好的股票。大概这就是我最近想写的一些基础知识。不然很多朋友看那种类似于投资和资产配置的书完全看不进去,他们想急切的看到基础知识,想先学会简单操作。其实把这些操作学会了,再安心看我推荐的那三本书,一定会有很大的收获。

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