大盘股指数 比上证50更全面,A股的大盘股指数:中证100的投资价值分析

发布时间:2019-10-26 18:00:08   来源:网络 关键词:大盘股指数
比上证50更全面,A股的大盘股指数:中证100的投资价值分析
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原文发布时间:2019-07-04 21:45:40
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比上证50更全面,A股的大盘股指数:中证100的投资价值分析

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最近有不少朋友问螺丝钉,中证100指数是个什么指数,它有什么特点呢?

这也跟中证100指数最近两年表现比较出色有关系。

大部分朋友主要是了解沪深300指数和中证500指数,不过实际上,市值加权型指数是有一个比较庞大的家族的。

中证系列市值加权指数


例如A股最常用的中证系列市值加权指数。

先来看看大盘股的代表指数有哪些。

▼大盘股代表

中证100指数:规模最大的100只。成分股平均规模在1400亿左右,是大盘股的典型代表指数。

中证200指数:规模最大的101-300只。成分股平均规模在350亿左右,其实也是大盘股,只不过大的程度,比中证100要小不少

沪深300指数:等于中证100+200的结合体,反映了A股300只大盘股的走势。

通常中证系列的指数,覆盖成分股的范围是比较全面的。

比如说我们经常提到大盘股的代表上证50指数,定位跟中证100是相似的。

不过上证50指数只有上海交易所的股票,覆盖并不全面。中证100指数则同时覆盖上海+深圳两个交易所的大盘股,覆盖会更全面一些。

这也是中证系列指数的特点。

中证指数公司最初就是上交所和深交所联合成立dd,目的是通过这个公司把两个交易所的股票都纳入进来。

▼中盘股代表

中证500指数:规模最大的301-800只。成分股平均规模在150亿,是中盘股典型代表指数。

中证800指数:规模最大的前800只,等于沪深300+中证500。

我们目前投资的股票基金、指数基金等,成分股基本也都是在中证800指数的这800只里。

▼小盘股代表

中证1000指数:规模最大的前801-1800只,实际上跟中证800没有重合。

中证1000成分股的平均规模在60-70亿,是很小的,是小盘股的代表指数。

实际上,中证1000还不是规模最小的,A股还有一千多只股票,比中证1000还小,目前也缺少专门对应的指数。

比上证50更全面,A股的大盘股指数:中证100的投资价值分析


中证100指数


之所以划分的比较细,也是方便投资者寻找对应的投资工具。

A股有比较明显的大小盘轮动风格。

例如2012-2015年中小盘股指数表现比较好。

比如说在2015年牛市的时候,小盘股比较疯狂,如果纯粹的投资小盘股,可能中证1000指数就比其他的几个更合适。

2016年至今,则是大盘股指数表现比较好。

比如说2015年之后,A股延续了三四年的大盘股强势的行情,这几年里,中证100指数的表现,就比其他几个指数更好。

以最近3年为例,

  • 中证100指数上涨大约41%。
  • 中证200最近3年没涨没跌。
  • 中证500指数下跌19%。
  • 中证1000指数下跌39%。


不同成分股规模,这几年的收益有天壤之别,几乎不像是一个股票市场。

中证100指数是最近3年表现比较靠前的市值加权指数,从2016年至今,呈现一个慢牛的走势。

实际上沪深300最近几年表现好也主要是中证100指数撑起来的。

其实核心还是因为2015年的时候,中小盘股实在太贵。

当时中证1000的市盈率已经达到了145倍,实在太夸张,而中证500则到了80多倍市盈率,所以之后几年,这两个品种还在为当年牛市的高估值还债。

而到了2016年初的时候,中证100的市盈率只有9.2倍。低估买入,之后几年收益还是比较可观的。这也是中证100这几年收益不错的一个原因。

再好的品种,也要买的便宜,收益才有保障。

中证100指数的构成


那之后是什么品种收益更好呢?

其实我们也无法预测短期的走势。

不过买的便宜,之后收益大概率是不错的,这让我们立于不败之地。

中证100这几年收益比较亮眼,跟A股大盘股比较强势也有关系。

平安、茅台、招商、格力、美的等都是中证100指数的重仓股,这些也是大家比较熟悉的蓝筹股代表。

至少从规模的角度来看,这是A股规模非常大的一批上市公司了。

整体上来说,中证100指数中,金融行业的占比会高一些,银行+保险等一共有46%的比例。

其次是必需消费(食品饮料等)占据14%的比例,可选消费(家电汽车等)占据11%的比例。主要是由各个行业的市值最大的龙头公司构成。

因为含有银行股等品种,中证100指数的估值在数值上并不高,目前大约是11倍上下市盈率,介于沪深300和上证50之间。

股息率则高于沪深300指数。

定位上跟中证100比较类似的是上证50。

不过相比上证50指数只有上海交易所股票而言,中证100指数多了深交所的股票品种,覆盖会更加全面一些。

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中证100指数基金


中证100指数过去比较缺少对应的指数基金。虽然它的走势这几年不错,不过鲜有基金公司开发它的场内基金。

之前主要是场外有一些规模不大的中证100指数基金,场内没有对应的中证100ETF。

最近广发新上了一只中证100ETF基金(512910,场外是007135),弥补了这个空白。这只基金规模上目前大概在4.2亿左右,也足够散户投资了。

这也是A股指数基金还没有发展成熟的缘故,很多不错的指数以前缺少对应的投资品种。

不过基金公司也会逐渐发掘投资者的需求,提供越来越丰富的指数基金工具,这对投资者来说也是一个好事情。

作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)


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